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A股大反弹点燃17.8%“大逆转行情” 摩根大通化身“新兴市场牛市”旗手
每经记者|王海慜
近期，随着A股“牛市”氛围渐浓，券商相关“牛市”研报数量显著增加。
《每日经济新闻》记者了解到，近一个月，标题含“牛市”的券商策略报告达到13篇，占近3个月券商策略报告总数量的57%。与此同时，7月以来，以“牛市”为关键词的电话会有17场，数量创下年内新高。
机构投研需求呈现分化，部分券商分析师称需求增多、市场情绪旺盛，也有券商分析师认为，与此前变化不大，且传统领域人气回升不明显。
视觉中国图
此外，在“牛市”氛围渐浓的情况下，券商分析师“转会”依旧频繁，但仍以业内横向流动为主。同时，券商分析师研究业务趋向多元化，保险资管等新领域，有望成为分析师转型的新方向。
“牛市”相关研报增多
近日，沪指在时隔9个月后首次突破3600点，“牛市”氛围逐渐成为A股市场的主流叙事，市场预测的目标点位不断抬升。那么，作为行情风向标，券商研究所最近发布报告、举行路演、开电话会、开展调研的频次，是不是也出现“水涨船高”的情况？
慧博智能终端的数据显示，最近一周，券商研究所总共发布了各类投资策略研报近224份，研报数量较此前没有明显增多。
最近，时值中报披露静默期，券商对上市公司的调研也有所减少。据Choice数据统计，近一个月来，券商调研上市公司的次数达到3080次，较近6个月的平均值下降较多。
不过，值得注意的是，近期，券商研报等提及“牛市”的内容较此前明显增多。
慧博智能终端数据显示，最近一个月，标题出现“牛市”的券商策略报告多达13篇。相比之下，最近3个月，标题出现“牛市”的券商策略报告是23篇。也就是说，其中有57%的“牛市”研报发布时间是在近一个月内。一些研报即使标题里没有出现“牛市”，但看多的情绪溢于言表。比如，一家头部券商策略团队最新的观点明确“3600不是终点”。
与此同时，近期，各券商举办的路演，“牛市”也成为关键词。据进门财经统计，7月以来（截至7月28日），券商举办的各类以“牛市”（也包括商品牛市）为关键词的电话会多达17场；今年1~6月相关电话会的场数分别为8场、14场、12场、4场、0场、13场。
总体来看，目前，券商对“牛市”的讨论热度距离去年“9·24”行情还是有一定的差距。2024年9月24日~10月8日，券商举办的各类以“牛市”为关键词的电话会达到38场。
“市场热一点，总是好的”
近期，在这样的积极市场氛围之下，买方机构态度是否也随之出现变化？对此，近日，《每日经济新闻》记者采访了多家券商的卖方分析师。
“还好吧，客户约路演确实多了一点。”一家券商的宏观分析师向记者表示，最近，机构投资者主要关心的方向包括股票、期货、“反内卷”、美元等。
一家券商的宏观首席分析师则向记者坦言，“最近，感觉机构投研需求有所增多，市场情绪挺旺盛。对我们来说，市场热一点，总是好的。”
据上述宏观首席分析师介绍，最近，机构投资者主要关心的话题是商品市场。
也有一些卖方分析师认为，最近，机构投研需求和之前变化不大。一家大型券商的策略首席分析师向《每日经济新闻》记者表示，“其实，我们和之前也差不多，近期肯定热情稍微高了一点，但也没有那么夸张。”
一家西部券商研究所的分析师指出，“我们一直都挺‘卷’的，所以感觉跟平时也没有太多区别。”
从行业角度看，多位受访券商行业分析师表示，目前，机构客户关注度较高的主题包括算力、AI、PCB、创新药、“反内卷”等。
不过，一些传统领域的人气仍然没有明显回升。一家券商的食品饮料行业首席分析师告诉记者，今年，机构对消费板块的关注度整体一般，更多的还是关注新消费，像白酒这样的传统消费领域，还要等行情好转，期待今年行业能见底。
一家外资券商研究业务负责人告诉记者，“我们主要面向海外投资者，感觉投研需求确实有所增多，说明现在外资对中国资产的态度有所改善，而且现在市场对港股的热情更高一些。但也不是有特别显著的变化，主要还是因为很多海外投资者更倾向于长线投资，反应速度不会特别快。”
分析师“转会”依然频繁
今年以来，权益类市场总体呈现“股强债弱”格局，港股涨幅在全球领先，A股走出了“慢牛”行情。虽然市场环境明显好于去年同期，但分析师群体的职业流动性依然较大。
据机构不完全统计，近两个月，业内有超80位分析师“转会”。从今年各大券商首席分析师职位流动情况来看，行业内横向流动仍然占主流，即使在近期的“牛市”行情下，也不乏明星分析师流动的案例，反映出一些中小券商通过加强研究团队试图弯道超车，而大型券商也需要持续吸引顶尖人才的行业生态。
虽然公募基金费改导致佣金总规模出现较大幅度下滑，但业内认为，对卖方行业的实质影响较为有限。
日前，有券商研究人士分析指出，“在公募费改之后，对研究所的影响没有想象的那么大。由于现在公募的佣金只能给到研究所，所以导致券商对研究业务的重视并没有下降。”
“但是，可以看到研究业务变得更多元化了。例如，行业开始加强对内服务、对不同主题、对跨境市场等领域的研究，这个职业越来越依赖团队协作、团队打法，靠个别明星分析师的模式有点难以维系。”上述券商研究人士补充道。
事实上，尽管明星券商分析师离职改行消息不断传来，但近年来分析师总人数持续增长。
据Choice数据统计，截至2022年末，券商分析师总数为3931名，到去年末已增至5563名，到今年7月27日进一步增至5822名。其中，中信证券、浙商证券等券商的分析师人数增长明显。
对此，有人力资源机构认为，市场对深度研究和专业投研服务的需求强劲，促使券商通过扩充分析师团队提升竞争力。未来，证券行业在金融科技加持下，将呈现出对经纪人等基础岗位需求趋于减少，而分析师、投顾等专业岗位人数不降反增的趋势。这反映出随着投资者对深度研究和资产配置的需求增加，券商必须强化投研能力的内在要求。
值得注意的是，近期，一些卖方分析师的“转会”出现了新动向。例如，近期，中信建投研究所原高端制造组组长、机械首席分析师吕娟从公司离职。据记者了解，吕娟下一站将是出任某保险资管投研部门的负责人。
以往，卖方分析师如果选择转型买方，通常会考虑去公募基金或者私募行业。有业内分析认为，随着政策引导保险公司加大权益类投资，保险公司对相关投研岗位的需求趋于提升，尽管目前整体招聘量仍然不大，但保险行业有逐渐成为卖方分析师转型方向的潜力。
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封面图片来源：视觉中国图
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责任编辑：赵思远 安全配资炒股
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